这个节过的也是操碎了心。

五一假期5天，而在这短短的5天里，小麦上窜下跳，愣是走出了一圈“过山车”式的行情。

好不容易五一刚涨起来，市场也跟着兴奋，小麦价格重心也快速重回1.3元/斤。

但是好景不长，刚涨了几天又突然下跌，并且是涨得猛也跌得凶，连涨几天却也抵不过一夜下跌，小麦又跌回到了解放前。

而且这两天，跌势似乎又在加剧，部分地区的小麦价格又重新跌回到了1.2+。

小麦这么一跌，市场情绪又崩溃了，卖粮的积极性大增，小麦又仿佛在五一兜了一圈后，又重新回到了节前的颓败中。

我们之前曾分析，别看小麦涨了，但市场其实很脆弱。

一个消息能让行情上涨，但同样，另一个消息就能把行情再拉下来。

小麦的下跌也暴露出，小麦的市场情绪依然是悲观的。而这种悲观主要是来自于两个方面：

一是小麦的丰产预期不断增加。

可以说从去年起，小麦的丰产预期就一直在累积了，虽然去年小麦减产减质，结转下降，但是如果今年小麦丰产增收，那么这个缺口就很容易补上。

二是小麦需求缩水。

去年小麦涨起来了，除了减产以外，另一个原因则是小麦的需求也增加了。除了大量芽麦流入饲用以外，也有不少小麦流入饲用领域，使得小麦需求增加。

但是今年来看，这种预期正在下降。

一方面，小麦与玉米价差较大，即便是小麦丰产增收，价格走跌，但也很难追平与玉米的价差，所以小麦很可能将全面退出替代。

另一方面， 除了玉米，饲料企业可选择的谷物也不少，比如进口大麦、高粱等，都在蠢蠢欲动，且性价比优势明显。

所以，小麦的看跌心理其实是很重的。

但是我们依然认为，小麦的下跌只是暂时性的，因为从趋势上来看，小麦的底已经很明显，而随着政策的加持，小麦企稳回升的趋势越来越明显。

也就是说，小麦不会跌跌不休，很可能很快就就会重新上涨。

原因一是小麦供应骤降。

政策释放的信号其实已经非常明确了，两个“停拍”一发，小麦的供应就减少了一多半，那么接下来小麦的供应就主要依靠贸易粮了。

而另一方面，受新麦晚熟期的影响，新小麦不能被马上大量使用，将有近两个月的时间依然要靠陈麦来支撑。

这个需求也是既定的，并且也是无可替代的。

所以节后小麦的供需就将从之前的供强需弱转变为供减需增，这是麦价的一个重要支撑。

原因二是小麦的产情未知。

虽然说小麦丰产预期不断增加，但是近期天气变化也是十分明显。

就以这个五一来说，湖北地区就连下几天雨，长江武汉段水位也已超过去年全年的最高值。

后续这雨往哪走，谁也不知道，所以没到真正收获那一天，产情依然是未知的。

原因三是情绪也在反复。

虽然现在小麦看跌之情比较重，但是一旦又有新的消息，看涨情绪也会很快升温。

而很可能这个变数马上就要来到，因为从6日起，政策小麦全面停拍，这也将引起小麦市场的情绪波动，尤其是优质陈麦已经准备开始发力了。

所以毫无疑问，小麦不会一跌不起，在经历了“过山车”以后将重新走上爬坡之路。

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